昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中(zhōng)国恒(héng)大5月12日发布(bù)公告称(chēng)，公司收(shōu)到广东省广州市中级人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发出(chū)的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资(zī)控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申(shēn)请人(rén)签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒(héng)大地产增资人民(mín)币50亿元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大(dà)地(dì)产终止对深(shēn)圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家(jiā)印履行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付(fù)尚欠分(fēn)红、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西承担(dān)违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民(mín)币50亿元回购仲裁(cái)申请人(rén)持(chí)有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支(zhī)付(fù)仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士(shì)称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决(jué)恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由(yóu)之(zhī)路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务(wù)的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家(jiā)印(yìn)个人很可(kě)能从而(ér)“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年新(xīn)高

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果通胀维持(chí)在高(gāo)位，可能(néng)需要进一步(bù)加息。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关键数(shù)据并未让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业市场依然(rán)吃紧(jǐn)，进一(yī)步收(shōu)紧货币政策以获得足够(gòu)的限(xiàn)制性货币(bì)政策立场，从而逐步降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期(qī)美国银行(xíng)倒(dào)闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计(jì)我们的政策利率需要在一段时(shí)间内保持足(zú)够(gòu)的限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的(de)美(měi)国消费者(zhě)的长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期(qī)在(zài)初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对(duì)美(měi)国经济(jì)前景的(de)担忧日益加剧。

　　具(jù)体数(shù)据(jù)上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者(zhě)信心指数(shù)初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预(yù)期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密(mì)切关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预(yù)期(qī)，因为该(gāi)预(yù)期(qī)可能会自我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去(qù)年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期松动(dòng)的表(biǎo)现(xiàn)，在美联(lián)储当(dāng)时决定激进(jìn)加息(xī)75个基点中起到(dào)了重要(yào)作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)当(dāng)月的新(xīn)闻发布(bù)会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美(měi)联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格(gé)回(huí)落(luò)

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期货(huò)价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及前值，叠加美国(guó)当周首次(cì)申请失业(yè)金人(rén)数超预(yù)期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗商品整体形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金(jīn)价更是在历史高位(wèi)运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度下降。此外(wài)，贵金属的(de)前期利好因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足(zú)，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表(biǎo)鹰(yīng)派(pài)言论，表示(shì)货币政策发挥作用和实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间，年内(nèi)没有(yǒu)降(jiàng)息(xī)的(de)理由，扭转了市场对美(měi)联(lián)储可(kě)能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前(qián)国际货(huò)币体系表现出(chū)去美元化的运行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金(jīn)是重要的选项(xiàng)，这对黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常积极的推动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观经济前景(jǐng)不乐观，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也(yě)对(duì)贵金属价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就年内美元货币政策预(yù)期(qī)有较大分歧，但持续相对(duì)高利率的环境下(xià)，美国的经济(jì)及金(jīn)融(róng)领域的压(yā)力必(bì)然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移(yí)，美联储与市场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产生一定影响，需持续(xù)关注美联(lián)储货币政(zhèng)策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的(de)影响(xiǎng)，当(dāng)前(qián)由于美国(guó)核(hé)心通胀(zhàng)依然较高，美联(lián)储年内降息的预(yù)期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)连续下跌(diē)后存在反弹的(de)要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环(huán)节重要时间节点，在(zài)当前距离可能(néng)最早将于6月初(chū)到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限(xiàn)时(shí)间里，两党谈(tán)判仍(réng)处(chù)于(yú)僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)，一(yī)旦谈(tán)判至5月最(zuì)后(hòu)一周前仍未(wèi)能取得(dé)进展，进而(ér)重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调(diào)情形出(chū)现，将(jiāng)会对(duì)市场形成较(jiào)大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元(yuán)和黄金表现强于(yú)其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工(gōng)业(yè)属性更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示(shì)，此前国内经(jīng)济数据(jù)并不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关(guān)的(de)数据(jù)同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经(jīng)济展望(wàng)担忧的(de)交易动(dòng)机，而在此过程中，白银(yín)以及(jí)铜等此前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相(xiāng)较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累更为(wèi)显著。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于(yú)宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势。而美(měi)联储目前在5月完(wán)成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降(jiàng)息的预期会逐步吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西增强，叠加(jiā)目(mù)前市(shì)场对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置(zhì)。而(ér)白银价格虽然可(kě)能(néng)会由于工业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后(hòu)市(shì)需要关注美(měi)联(lián)储(chǔ)货币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海(hǎi)外银(yín)行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件是否会(huì)持(chí)续(xù)发酵。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激(jī)发下游补库意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩(kuò)大，且显性库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银(yín)在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对(duì)于(yú)白银来说(shuō)，除了美元(yuán)指数以外，还(hái)需(xū)关注国内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周即将公布的4月固定资(zī)产投资、工业增(zēng)加值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删(shān)减）

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