金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎn说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？g)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的(de)驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水平(píng)，而(ér)这(zhè)一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因(yīn)此(cǐ)近月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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