财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望带动购车需(xū)求预期的(de)提(tí)振。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的(de)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基数较(jiào)低，10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码rong>环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业(yè)绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大(dà)势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从(cóng)去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库(kù)存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变(biàn)化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求(qiú)回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码绪主(zhǔ)要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业(yè)的运作(zuò)模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格(gé)下(xià)跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需(xū)要通过(guò)长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带(dài)来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋(lē)，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时(shí)代(dài)今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏损。

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