财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìn韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股g)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过(guò)发韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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