近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精选中国人口第一大省，中国人口第一大省排名中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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