为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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