昨天深(shēn)夜，美国债务(wù)上限谈(tán)判突然中止！

　　当地时(shí)间周五上午，美国共和(hé)党债务上(shàng)限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白(bái)宫代表举行闭门会(huì)议，但会议开始(shǐ)后(hòu)不久就突然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯说：白宫谈判代(dài)表实在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息(xī)传出后，三大(dà)美股(gǔ)指集(jí)体(tǐ)转跌(diē)。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威尔传出了(le)有望暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力可能影(yǐng)响联储的利率路(lù)径，若源(yuán)于银行业危机的信贷(dài)环境收紧(jǐn)导致经(jīng)济放缓，美联(lián)储可能不必让利率升到原(yuán)应有的高位。

　　交(jiāo)易(yì)员目前(qián)预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美(měi)联储下月将利率维持(chí)在(zài)5％至5.25％区间的可(kě)能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎(hū)更(gèng)受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美(měi)债价(jià)格跳(tiào)涨、收益率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利率(lǜ)前景敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率迅速远离他讲(jiǎng)话前所创的两(liǎng)个月来(lái)高位，一(yī)度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌(diē)离周(zhōu)四所创的3月末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全天(tiān)攀升(shēng)收(shōu)官(guān)，美(měi)股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂停拖累(lèi)三大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中概股走势分(fēn)化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连(lián)涨三日(rì)。本周基本金(jīn)属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连(lián)跌两周(zhōu)。而(ér)伦锡和(hé)伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收(shōu)盘大致持平一周前水平，都止住四(sì)周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金(jīn)期货收涨(zhǎng)1.11％，报(bào)1981.60美元/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以(yǐ)来最(zuì)大周(zhōu)跌(diē)幅，在连涨(zhǎng)两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新消息称，美国(guó)白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准备继续进(jìn)行(xíng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。

　　美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院议长麦卡锡表示(shì)，共和党人将于北京时间(jiān)今天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复债务(wù)谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动用宪法第14修正案(àn)来绕开(kāi)债务上限(xiàn)解决(jué)不了任(rèn)何(hé)问题(tí)，将阻止拜(bài)登推动的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财(cái)政(zhèng)部现金余额(é)截至5月(yuè)18日进一(yī)步降至573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政(zhèng)部财政紧急措施余额(é)还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔(ěr)：美国通胀(zhàng)远远高于2％目(mù)标，鉴于兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只信贷压力可能(néng)无需继续加(jiā)息(xī)

　　当地(dì)时间周五(wǔ)（北京时间今(jīn)天凌晨），美(měi)联储主席(xí)鲍威尔出席名为“货币政策(cè)观点”的小组讨论。市场关注(zhù)他提(tí)供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失(shī)败，将(jiāng)造成漫长(zhǎng)的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳(wěn)定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时(shí)发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议(yì)暂(zàn)不加息，而且银行业危机(jī)导致的信(xìn)贷条件(jiàn)收(shōu)紧，可能(néng)意味(wèi)着美联储(chǔ)峰值(zhí)利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增(zēng)长、就业和通胀造成的负面影响，可(kě)能(néng)无需(xū)（继(jì)续）加(jiā)息至那么高的水平(píng)就(jiù)能(néng)成功打(dǎ)压(yā)通胀。美联储在收紧货(huò)币政策方(fāng)面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多与(yǔ)做太少的(de)风(fēng)险正(zhèng)变得(dé)更(gèng)加(jiā)平(píng)衡(héng)。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策的效(xiào)应滞后，以及近期银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多(duō)数(shù)据和未来(lái)前景的演(yǎn)变，然后再决定可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季(jì)度经济(jì)预测的(de)准确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实(shí)现(xiàn)的程(chéng)度也(yě)都存(cún)在不确(què)定性，理由是“未(wèi)来(lái)前景面临(lín)着(zhe)历史性高企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就(jiù)货(huò)币政策应进一(yī)步收紧多(duō)少(shǎo)而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说明银(yín)行(xíng)业(yè)危机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔(ěr)点明银行业压力将影响货币决(jué)策。

　　产(chǎn)业(yè)供需(xū)结(jié)构预期转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃(lí)期(qī)货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触(chù)及跌停(tíng)。昨日盘(pán)后(hòu)，郑(zhèng)商所发布公告(gào)，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约的日内平(píng)今仓(cāng)交(jiāo)易手(shǒu)续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货(huò)研究所(suǒ)负(fù)责人闾振(zhèn)兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为(wèi)空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但(dàn)南华研究院能(néng)化(huà)分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原(yuán)因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)在(zài)于远兴投产(chǎn)的(de)消息面刺激，使得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检(jiǎn)修量增(zēng)加，库(kù)存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨(dūn)，对供需关系也存(cún)在一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产预期、库存累库(kù)的影响下，纯(chún)碱价格持(chí)续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下(xià)游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形，因此产销出现了较为明(míng)显(xiǎn)的下(xià)滑。在现货(huò)松动、产(chǎn)销较弱的局面下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结构(gòu)看，浙(zhè)商期(qī)货分析(xī)师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近(jìn)期主要(yào)市场交易点是远兴能源新增投(tóu)产(chǎn)。昨(zuó)日，远(yuǎn)兴(xīng)能源1号线正(zhèng)式点火，新(xīn)增天(tiān)然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线原计划于6月点(diǎn)火投(tóu)产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨(dūn)天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计划于(yú)9月份(fèn)出产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱和40万吨小(xiǎo)苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计生(shēng)产成(chéng)本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大(dà)量新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠(dié)加作用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴能源点火的(de)信息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会(huì)发生变化，这是(shì)市(shì)场早已预期的，市场也已充分计价，这(zhè)一点从(cóng)9月(yuè)合约的(de)深(shēn)贴水可以得到验(yàn)证。在(zài)这(zhè)个供需(xū)转宽松的预(yù)期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货(huò)价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅(fú)和现货(huò)向期货回归(guī)的(de)方式收敛基差(chà)上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要交易点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应上升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力(lì)的订单支撑(chēng)，5月中旬订单(dān)天数(shù)为16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存(cún)天(tiān)数(shù)5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据(jù)来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低。从玻(bō)璃产销数据来(lái)看，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北(běi)地区兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(qū)产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地区产销数据平均为82％，相(xiāng)比(bǐ)于3月及(jí)4月的数据，5月份产销数据(jù)大幅下滑。5月(yuè)还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔(róng)量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价(jià)格一直(zhí)都比较(jiào)弱，主(zhǔ)要是高库存和低需(xū)求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在去库逻辑下出现过(guò)反弹，但反(fǎn)弹后利(lì)润改善很多(duō)，加(jiā)之(zhī)终(zhōng)端(duān)表现并不(bù)乐观(guān)，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素看，闾(lǘ)振(zhèn)兴介绍，在欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退预期、国(guó)内经济(jì)复苏不及预期的背景下，整个(gè)工业(yè)品价格承(chéng)压，纯碱(jiǎn)此前强(qiáng)势(shì)的中(zhōng)观(guān)逻辑终敌不(bù)过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市(shì)场资(zī)金(jīn)在做(zuò)强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化了(le)二者的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对(duì)于后市(shì)，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注检修(xiū)是否能(néng)带来现货(huò)价格短期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)至成本线为大概(gài)率事件。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而(ér)短期检(jiǎn)修(xiū)的兑现有限，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅为长期趋势下(xià)的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意(yì)愿(yuàn)何时能够(gòu)起来(lái)：一是(shì)等待下游的(de)原(yuán)料库(kù)存消耗(hào)，二(èr)是对未来的需求是否存在旺(wàng)季的(de)预期。短期来看，下(xià)游以消(xiāo)耗(hào)前期库存为(wèi)主(zhǔ)，需求缺(quē)乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺(quē)口的情形下(xià)，7月(yuè)订单是否(fǒu)依旧具(jù)有连续性。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾振(zhèn)兴认(rèn)为，除非价格开始冲(chōng)击成(chéng)本，或是供需上有重大改变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然(rán)维持弱势(shì)。“短期则还是要(yào)关(guān)注持仓的(de)变(biàn)化，短线资(zī)金离场或使得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注两个指标(biāo)：一是基差(chà)不再(zài)是以现(xiàn)货下跌方(fāng)式来修复(fù)；二是月(yuè)供需(xū)预(yù)期博弈(yì)相(xiāng)对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示(shì)，纯碱后市(shì)仍(réng)将维持弱势(shì)，可重点关(guān)注(zhù)远兴(xīng)能源(yuán)的后续投(tóu)产(chǎn)进展、碱价降价幅(fú)度。若远(yuǎn)兴能(néng)源后续投产(chǎn)推迟，则(zé)盘面或(huò)将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂、氨(ān)碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续(xù)保持(chí)，中长期则视终(zhōng)端需(xū)求变(biàn)动来判断是否维持弱势(shì)，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订单情(qíng)况、地产施工端情况(kuàng)。若后(hòu)期地产施工端主体封顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订单(dān)数量也(yě)将因此抬(tái)升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只