昨天深夜，美(měi)国债务(wù)上限谈判突(tū)然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美(měi)国共和党债务上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白(bái)宫代表举(jǔ)行闭(bì)门会议，但(dàn)会议(yì)开(kāi)始(shǐ)后不久(jiǔ)就突(tū)然离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白(bái)宫(gōng)谈判代表(biǎo)实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈判(pàn)处于(yú)“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在周五或周末再次(cì)会(huì)面(miàn)。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息(xī)传出(chū)后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业的压(yā)力可能影(yǐng)响联储(chǔ)的(de)利率路径，若源(yuán)于银行业危机(jī)的信(xìn)贷(dài)环境(jìng)收(shōu)紧导致经济(jì)放缓，美联储可能不(bù)必让利(lì)率升到(dào)原应有的高(gāo)位。

　　交易员(yuán)目(mù)前(qián)预计(jì)，美(měi)联储(chǔ)6月份加(jiā)息25个(gè)基点的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于(yú)一天前的(de)35.6％，与(yǔ)此(cǐ)同时，交易员预计美联储下月将利(lì)率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)的讲话相(xiāng)比，交易员似乎(hū)更受债务上限(xiàn)事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的(de)两(liǎng)年期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)迅(xùn)速远离(lí)他讲话前所创的两个月来高位，一度较高位(wèi)回落超(chāo)过(guò)10个基点(diǎn)；美元指数刷新日低，加速(sù)跌离周四所(suǒ)创的(de)3月末以(yǐ)来(lái)高位。鲍威尔(ěr)讲话结(jié)束(shù)后(hòu)，美债收益率逐步回升，全天攀升(shēng)收官，美股和(hé)美元的跌(diē)势未改。

　　最终(zhōng)，美(měi)股(gǔ)周五高开低走(zǒu)，受(shòu)债务上限谈判暂停拖累三(sān)大(dà)股指(zhǐ)盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热(rè)门中概股(gǔ)走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金(jīn)属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦(lún)铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌(xīn)连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三(sān)周连(lián)跌(diē)势(shì)头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周前水平，都(dōu)止(zhǐ)住四周连(lián)跌(diē)之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金(jīn)期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来(lái)最(zuì)大周跌幅，在连涨两周后连跌(diē)两(liǎng)周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨(zhǎng)约(yuē)2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时(shí)间(jiān)今晨六点，有(yǒu)最新消息称(chēng)，美国(guó)白宫(gōng)谈判代表已(yǐ)抵达会场(chǎng)，准备继续进行债务(wù)上限谈判(pàn)。

　　美(měi)国国会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共(gòng)和党人将于北京时间今(jīn)天上午重返谈(tán)判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了任(rèn)何(hé)问(wèn)题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政(zhèng)府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部现金余(yú)额截至(zhì)5月18日进一步(bù)降至573亿美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国财(cái)政部财政(zhèng)紧急(jí)措(cuò)施余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可能无需(xū)继续加息

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五（北京时间今(jīn)天凌晨），美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔出席名为“货币政(zhèng)策观点”的小组讨论。市场关注他提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍(bào)威(wēi)尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力地(dì)致(zhì)力于”让(ràng)通胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保(bǎo)持(chí)强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发(fā)表(biǎo)鸽派(pài)信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的信贷条件收(shōu)紧，可能意味着美联储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影(yǐng)响，可能(néng)无需（继续）加息(xī)至那么(me)高的水平就能成功打压通胀。美联储在(zài)收紧(jǐn)货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政策立(lì)场现在是对(duì)经(jīng)济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的(de)风险正变得更加平衡。我们面(miàn)临着迄今(jīn)为止收紧政策的效应滞后，以及近期银行业(yè)压力导致的信贷收紧程度等(děng)多(duō)重不(bù)确定性。有鉴于(yú)此，美联储有(yǒu)能力观(guān)察(chá)更(gèng)多数据(jù)和未来前景(jǐng)的演变(biàn)，然(rán)后再决定可能(néng)需要提(tí)高多少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度(dù)经济预测的准(zhǔn)确度通常存在挑战，他上述提到的观点及(jí)其能(néng)实(shí)现的程度(dù)也都存在不(bù)确(què)定性，理由是“未来(lái)前景面(miàn)临着(zhe)历(lì)史性高(gāo)企的(de)不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一(yī)步(bù)收紧多少(shǎo)而(ér)作出决定。”

　　有分析(xī)称，这说明银行业危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心”的利(lì)率路径(jìng)信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行(xíng)业压(yā)力将影(yǐng)响货币决策(cè)。

　　产业供需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和玻(bō)璃期(qī)货(huò)持续(xù)走弱(ruò)，昨日纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期货(huò)继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布(bù)公告，自(zì)2023年(nián)5月23日当晚夜盘交(jiāo)易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的(de)日内平今仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所(suǒ)负(fù)责人(rén)闾(lǘ)振(zhèn)兴表示，主要有三方面：一是产业供需结(jié)构预(yù)期转弱(ruò)；二是宏观环境不乐(lè)观；三是交(jiāo)易者在对冲操(cāo)作(zuò)中将纯碱玻璃作为空(kōng)头配置(zhì)。

　　玻璃、纯(chún)碱走(zǒu)势虽都偏(piān)弱，但南华研究院能(néng)化(huà)分析师(shī华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)李嘉豪认(rèn)为，各自的原因(yīn)并不(bù)相同。纯碱周(zhōu)五跌幅较大的主要原因在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅。除此之(zhī)外(wài)，本周检(jiǎn)修量(liàng)增加，库存(cún)依旧(jiù)累(lèi)库，可见下游的持货意愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯碱上周到港5万吨，对供(gōng)需关(guān)系也存在一定的影响。在现货松(sōng)动、投产预(yù)期、库(kù)存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在(zài)于前期(qī)（3月和4月）需求(qiú)较旺，下(xià)游补(bǔ)库(kù)至环比高位(wèi)。”他(tā)说，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游(yóu)的备货情(qíng)绪出现一定(dìng)的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销出现了较为明显的下滑(huá)。在现(xiàn)货松动、产销较弱的(de)局面下，玻(bō)璃的价格跌幅(fú)较为明(míng)显。

　　从产业(yè)供需结(jié)构看，浙商期货分析(xī)师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要(yào)市场交易点(diǎn)是远兴能源(yuán)新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火，新增天然(rán)碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于(yú)6月点火投产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨(dūn)天然(rán)碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能(néng)和(hé)低成本纯碱的(de)叠加作(zuò)用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴(xīng)能源点(diǎn)火的信息落(luò)地，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的(de)供需结构在9月会发生变化(huà)，这是(shì)市场早(zǎo)已预期的，市(shì)场也已充分计价，这一(yī)点从9月合约的深贴水可以得到(dào)验证。在这个供需(xū)转宽松的(de)预(yù)期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现货(huò)价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近(jìn)月合约的跌(diē)幅(fú)和(hé)现货(huò)向期货回(huí)归(guī)的(de)方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场主要交(jiāo)易点是(shì)需求(qiú)转弱(ruò)，供应上升。因为玻(bō)璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数据来看，原(yuán)片(piàn)库(kù)存偏高(gāo)，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数(shù)据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均为65％，湖北地(dì)区产(chǎn)销数据(jù)平均为73％，华东地区产销数据(jù)平(píng)均为82％，相比于3月及4月的(de)数据(jù)，5月(yuè)份产销数(shù)据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻(bō)璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要(yào)是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃价格在去库逻辑(jí)下出现过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此又出(chū)现大幅(fú)回落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍，在(zài)欧美经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)、国内经济复(fù)苏不及(jí)预期的(de)背景下，整(zhěng)个工业(yè)品(pǐn)价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑(jí)。从持仓(cāng)上看，部分市场(chǎng)资金在(zài)做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃弱(ruò)势(shì)或将(jiāng)持续

　　对(duì)于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修(xiū)是(shì)否能带来现(xiàn)货(huò)价(jià)格短期的企(qǐ)稳，但中(zhōng)长期(qī)价格下跌至成(chéng)本线(xiàn)为大(dà)概率事(shì)件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产(chǎn)后必然(rán)走(zǒu)向过剩，而短(duǎn)期(qī)检修的兑(duì)现有限，因此(cǐ)检修仅为长期趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品(pǐn)从偏(piān)紧(jǐn)到过剩的周期中，价(jià)格(gé)趋(qū)势预计(jì)继(jì)续向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待的则(zé)是中下(xià)游的备货意(yì)愿何时能够起来：一是(shì)等待下游的原料库存(cún)消耗(hào)，二是对(duì)未来的(de)需求是(shì)否存(cún)在旺(wàng)季的(de)预期。短期来看(kàn)，下游以消耗前(qián)期库(kù)存为(wèi)主(zhǔ)，需求缺乏弹性，价格预(yù)期偏弱。后市关(guān)注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具有连续(xù)性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认(rèn)为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是(shì)供需上有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻(bō)璃(lí)依(yī)然维持(chí)弱势。“短期(qī)则还(hái)是(shì)要关注(zhù)持(chí)仓的变化，短线资金离场(chǎng)或使得(dé)低位波动加大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌(diē)可以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是以现货(huò)下跌(diē)方式来(lái)修复；二是(shì)月供需预期博弈相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文(wén)敏表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将维持弱(ruò)势(shì)，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续(xù)投产(chǎn)进展、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴(xīng)能源后续投产推迟(chí)，则盘面或(huò)将维(wéi)稳华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗(wěn)振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘(pán)面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持(chí)，中(zhōng)长期(qī)则视终端需求变动来(lái)判(pàn)断是否维持(chí)弱势，可重(zhòng)点关注下游(yóu)深(shēn)加工订单情况(kuàng)、地(dì)产施工端情(qíng)况。若后期(qī)地产施工端主体封(fēng)顶数量(liàng)较多，那么玻璃(lí)的需求量将抬升，下游(yóu)深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗