财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套房”、“一口牙(yá)一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些生活中经常听(tīng)到的玩笑话，透露出“种牙贵(guì)”让(ràng)人(rén)望而却(què)步的无(wú)奈(nài)现实。近日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门发(fā)布公告(gào)，于4月20日(rì)落实口(kǒu)腔种(zhǒng)植医(yī)疗服务收费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位一体(tǐ)”的(de)综(zōng)合治理措施，单颗(kē)种植牙(yá)的价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼(hū)：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工(gōng)作中，也(yě)看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就(jiù)在(zài)等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学会种植专委(wěi)会常委满毅(yì)告诉(sù)南方周(zhōu)末(mò)记者，“集(jí)采(cǎi)后的(de)种植牙将为更(gèng)多患者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家(jiā)医保局披露，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万家医疗机(jī)构的(de)需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙(yá)数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约患者费用(yòng)40亿元左右。随着医疗(liáo)服(fú)务(wù)价(jià)格相关规定出台(tái)，三(sān)级公立医院常规(guī)种植牙医(yī)疗服务价格为单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病学(xué)调查结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经(jīng)记者走访(fǎng)发现，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在4月1日即(jí)开始了(le)“集采价”的种(zhǒng)植牙促(cù)销(xiāo)，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此(cǐ)外，规范(fàn)整(zhěng)合后的山东省口腔种(zhǒng)植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施(shī)。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采价(jià)格(gé)落地执行，种植牙(yá)相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅(fú)增(zēng)长，其中(zhōng)手术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔(qiāng)医院副院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种植牙行业是否会再度站(zhàn)上风口(kǒu)？“预计(jì)未来国内的种植牙数(shù)量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他认(rèn)为这个目标或许一年后就能(néng)实现。而对于起步较晚(wǎn)的(de)国产种(zhǒng)植牙耗(hào)材厂商而言，集采是压力(lì)也是机会。一位国(guó)产(chǎn)种植牙(yá)企(qǐ)业代表透露，尽(jǐn)管国产品牌(pái)产品拥(yōng)有一定的价格优(yōu)势，但(dàn)销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采后很难快速放量或(huò)实现“国产替代”。但(dàn)对于临床应用时(shí)间(jiān)短、案例少的国产种植牙来说，整个种植牙(yá)市场规模的扩大，将有助于企业(yè)积(jī)累更多的临床应用数据和(hé)案例(lì)，对(duì)未来长(zhǎng)期的应(yīng)用和研(yán)发会(huì)有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采(cǎi)带动(dòng)国(guó)内耗材需(xū)求爆增(zēng) 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和(hé)支付(fù)能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈现(xiàn)爆发式增长。根据牙(yá)博士招股说明(míng)书，2020年(nián)国(guó)内种植牙市场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包(bāo)括上(shàng)游设(shè)备(bèi)和耗材企业：种植(zhí)类(lèi)如(rú)华西口腔科技中(zhōng)心等；修(xiū)补类如正(zhèng)海生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全(quán)景(jǐng)机和锥形束(shù)投照计算(suàn)机重(zhòng)组断(duàn)层影像设(shè)备(bèi)的美亚光电等；数字软件类如3shape等(děng)，以及他们(men)的上(shàng)游陶瓷块(kuài)厂商爱(ài)尔(ěr)创（国(guó)瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机构(gòu)如通(tōng)策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的研(yán)报中表示，种植牙集采降价后(hòu)，其渗透率有望得到(dào)快(kuài)速提升，同时加速(sù)国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释(shì)放。中游(yóu)设备美亚(yà)光(guāng)电、朗视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价比优势聚焦民营市场。口腔诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的CBCT上游核心零部件上市公司主要为(wèi)奕瑞科技、康(kāng)众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙(yá)茅”面临一(yī)场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙科一直都被投资者(zhě)视(shì)为(wèi)坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策医(yī)疗这一家。也(yě)正是因为如此，自通策医(yī)疗借壳上(shàng)市以(yǐ)来，其便一直备受资金的追捧，被投(tóu)资者(zhě)奉为“牙茅”。然而(ér)，通策(cè)医疗最近几年在(zài)资本市(shì)场走势一路下行，前年最(zuì)风光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值(zhí)，而不到(dào)2年的时间内市值蒸发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财(cái)报数据(jù)来看，种植业务位(wèi)列(liè)通策医(yī)疗五大业务板块增速第一位(wèi)。对通策医(yī)疗来说，种植牙业(yè)务(wù)是不可或缺的(de)市场。业(yè)内(nèi)人士透露，一旦种植(zhí)牙(yá)耗材被集采，通策(cè)医(yī)疗的盈(yíng)利(lì)能力很(hěn)可能受影响。面对激烈竞(jìng)争(zhēng)的市(shì)场，大型口(kǒu)腔连锁(suǒ)机构失去了此前集团采购优势，与公立(lì)医(yī)院及其他民(mín)营口腔机构站在同一(yī)起跑线，大(dà)幅降价势在(zài)必行，这也(yě)将影响种植(zhí)牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗面对的最大的问题(tí)是(shì)，怎么能把这些(xiē)增量转化(huà)为自己的增量。竞争来自(zì)参与集采的1.8万(wàn)家医疗机(jī)构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的(de)口腔(qiāng)机构(gòu)，二得有足(zú)够多的医护(hù)人员。“种植(zhí)牙放量一直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月(yuè)23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策(cè)医疗发(fā)布的财报中提及——医护人(rén)才(cái)储(chǔ)备(bèi)，这也是其这(zhè)两年最重(zhòng)要的(de)战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗在调研(yán)内容纪要(yào)中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下降是由于2022年新增了40名医生储备，增(zēng)加(jiā)的(de)人力成本影响(xiǎng)了900万元(yuán)利(lì)润。通策(cè)医疗2022年(nián)三(sān)季度财报中提(tí)到，为“后集采”时代准备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持蒲(pú)公(gōng)英医院快速发展，目(mù)标(biāo)是让蒲公英医院在最(zuì)短的时间成为当地第一(yī)的(de)口腔医(yī)院。值得注意的是，通(tōng)策医疗的(de)重磅项目“蒲(pú)公(gōng)英计(jì)划”在2018年提出(chū)，被公司(sī)视为“未来(lái)五年重要的发展计(jì)划”。而如今，目前来看，该计(jì)划(huà)仍处筹备或培育期，2022年(nián)上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三季度(dù)贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利(lì)率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这(zhè)几(jǐ)年相关(guān)医生(shēng)的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够(gòu)”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应。目前(qián)种植牙渗(shèn)透率低，随着价(jià)格(gé)差异化定价(jià)，总量的快速(sù)增加仍有望(wàng)形(xíng)成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关注消费医疗的行业人士分析(xī)，通(tōng)策医疗的主要市场仍在浙江，但(dàn)即(jí)使在浙江(jiāng)，面对(duì)接下来激烈的种植(zhí)牙市场，也没有绝对优(yōu)势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高毛(máo)利业务变成低毛利业务。因为这一部分对医生的技术要求(qiú)并没有(yǒu)那么(me)高，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助软(ruǎn)件和三维(wéi)建(jiàn)模。所有(yǒu)的口腔诊所都能做，没有那么深(shēn)的护(hù)城河(hé)，所以市场竞争(zhēng)会(huì)比较激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔赛道的投资人说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关(guān)系(xì)也(yě)不大。“其实在集采消息(xī)出(chū)来(lái)之(zhī)前，民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)就因为价(jià)格战(zhàn)的(de)原因，自己就把价格压下(xià)来(lái)了。低于(yú)4500元的种植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊(zhěn)所(suǒ)从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂(áng)的诊所(suǒ)房租(zū)、水电以及人工费用等，其实利润不算高(gāo)。有医疗(liáo)投资机构工(gōng)作人员(yuán)曾表示，目前80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔机构(gòu)都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破(pò)灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士(shì)给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降(jiàng)低价(jià)格后(hòu)，原(yuán)本属于改(gǎi)善(shàn)型医疗需求(qiú)的种植(zhí)牙，将会成为百姓(xìng)们的基本需(xū)求(qiú)——几十亿颗(kē)失牙的市场会(huì)打(dǎ)开。这几(jǐ)乎(hū)奠(diàn)定了一个薄利多销的(de)局面。但这并不是(shì)在所有(yǒu)牙科诊所都会发生的局面。当耗材(cái)价(jià)格下降(jiàng)后，牙(yá)医利益会(huì)受(shòu)到直(zhí)接冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医生收入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心(xīn)脏(zàng)支架集采的影响类似，医生(shēng)的工(gōng)作量加大(dà)不说，收入会减(jiǎn)少。”业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)最担心(xīn)的是(shì)到(dào)底能不能以价(jià)换量。如果薄利了，但(dàn)最终(zhōng)没有多销，经营可能难以(yǐ)为继。

　　牙(yá)科是医院所有科室中，最适(shì)合(hé)独立执业的。即便在(zài)改革(gé)开(kāi)放之前，全国(guó)各地的(de)个体牙医也(yě)不在少(shǎo)数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示(shì)，2020年全国民营口(kǒu)腔医院、诊所加(jiā)起(qǐ)来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务(wù)占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔医院或诊所(suǒ)的一大(dà)特点就(jiù)是连锁率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙科(kē)诊所都是(shì)“个体户”。牙科特(tè)别(bié)依赖医生的(de)个人(rén)能力，牙医独立执业会(huì)比其他专(zhuān)科(kē)容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材降价，但(dàn)没有带来体量的(de)增长(zhǎng)，薄利了(le)之后又没多销，就(jiù)形成了(le)一(yī)个悖论。当收入不(bù)足以支撑(chēng)过高的运营成本时，一(yī)些(xiē)诊所不得不(bù)关停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对(duì)牙(yá)齿缺失时最后的办法，更重要(yào)的(de)是(shì)提(tí)高公众(zhòng)对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界卫(wèi)生组诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的织提出(chū)的(de)‘8020’标准，是希望在(zài)80岁(suì)的时候每个人都(dōu)有20颗以上的好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙(yá)。”业内(nèi)人(rén)士如是说。

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