本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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