总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè反函数常用公式大全，反函数运算公式)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF反函数常用公式大全，反函数运算公式期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF反函数常用公式大全，反函数运算公式期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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