金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨(z3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子hǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回落等(děng)因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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