财联社4月29日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）“一口牙县城(chéng)一(yī)套(tào)房”、“一口牙(yá)一辆宝(bǎo)马(mǎ)车”……这些生活中经(jīng)常听到的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵(guì)”让人(rén)望而却步的无奈现实(shí)。近(jìn)日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等多地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落实(shí)口腔种植医疗服务收费、种植体集中(zhōng)带(dài)量采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙的价格(gé)降(jiàng)低一半(bàn)左(zuǒ)右。网友(yǒu)直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也看(kàn)到不少患者延迟了种牙计(jì)划，就在等集采政策落地。”中华(huá)口腔(qiāng)医学(xué)会种植(zhí)专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末(mò)记者，“集采后(hòu)的种植牙(yá)将为更多(duō)患(huàn)者减(jiǎn)轻医(yī)疗(liáo)负(fù)担，不再让患者(zhě)‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根(gēn)据国(guó)家医保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达(dá)287万套种植体系统，约占国(guó)内年种(zhǒng)植牙数量（400万(wàn)颗(kē)）的(de)72％，预计每年(nián)可(kě)节约患者(zhě)费用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务价格(gé)相关规定出台，三级公立医(yī)院常(cháng)规种植牙医疗(liáo)服务(wù)价格(gé)为单颗(kē)4500元。

　　第四次全(quán)国口腔流行病(bìng)学调查结(jié)果显示，65岁-74岁(suì)老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳(ké)财经记者走访发现，多家北京民营(yíng)连锁口腔机构在(zài)4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整合(hé)后的(de)山(shān)东省口腔种植医疗服务价格项目4月(yuè)1日(rì)正式落地实(shí)施。当(dāng)天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执行，种植牙相关的咨询量(liàng)、问诊(zhěn)量、手术量都大幅增长，其中手术数(shù)量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济(jì)南(nán)市(shì)口腔医院副院(yuàn)长、副主(zhǔ)任医师解(jiě)建立说。

　　集采(cǎi)的靴子落(luò)地(dì)，种植牙行业是否会再度(dù)站上风口？“预计未来(lái)国内的种植牙数量，有望(wàng)从目前每年(nián)400万颗，增长(zhǎng)到每(měi)年1000万颗以上(shàng)。”专(zhuān)家告诉南(nán)方(fāng)周末记者，他认为这个目标(biāo)或(huò)许一(yī)年后就(jiù)能实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是(shì)压(yā)力(lì)也(yě)是(shì)机会。一位国产种植牙企(qǐ)业(yè)代表透露，尽管国产品牌产品拥有一定的价格优势，但(dàn)销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采后很难快速(sù)放量或(huò)实现(xiàn)“国产(chǎn)替代(dài)”。但对于临床应用时(shí)间短、案例少的国产(chǎn)种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场规模(mó)的扩大(dà)，将有助于企业积累更多的临床应(yīng)用(yòng)数据和案例(lì)，对未(wèi)来长期的(de)应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳(nà)入集采带动国内耗(hào)材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付(fù)能(néng)力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植(zhí)牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规(guī)模为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增(zēng)至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上(shàng)游设备和(hé)耗材企业(yè)：种植类(lèi)如华(huá)西(xī)口腔科技中心等；修补类如正海生物(wù)、奥精(jīng)医疗等；设备类如口腔全(quán)景机和锥形束投照计算机重组(zǔ)断层影像设备的美亚光电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以(yǐ)及(jí)他们(men)的(de)上游(yóu)陶瓷(cí)块(kuài)厂商爱尔创(chuàng)（国瓷(cí)材(cái)料(liào)）等。中(zhōng)游为器械(xiè)经(jīng)销(xiāo)商：松(sōng)佰牙科(kē)等；下(xià)游为口腔医疗机(jī)构(gòu)如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人(rén)在3月20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有望得到(dào)快速(sù)提(tí)升，同时加速国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等检测设备需求释放。中(zhōng)游设备美亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设(shè)备(bèi)依托性价比(bǐ)优(yōu)势聚焦(jiāo)民营(yíng)市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游核(hé)心零部件上市公司主要为奕(yì)瑞(ruì)科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相(xiāng)接” “牙茅”面临(lín)一场硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一(yī)直都(dōu)被投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市(shì)公司只有(yǒu)通(tōng)策(cè)医疗这一(yī)家(jiā)。也正是因为如此，自通(tōng)策医疗(liáo)借壳(ké)上(shàng)市以来，其便一直备受资金(jīn)的(de)追捧，被投资(zī)者奉为“牙茅(máo)”。然而，通策(cè)医(yī)疗最近几年在资本市场(chǎng)走势一路下行，前年最风光(guāng)的时候曾触(chù)顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思植(zhí)业务(wù)位列通策医疗五大业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植牙(yá)耗材被集采，通(tōng)策医(yī)疗的盈利能力很(hěn)可能受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构失去(qù)了此前集团(tuán)采购优势，与(yǔ)公立(lì)医院及其他民营(yíng)口(kǒu)腔机构站在同一(yī)起(qǐ)跑线，大幅降价(jià)势在必(bì)行，这也(yě)将影(yǐng)响(xiǎng)种植牙最终利润率(lǜ)。

　　通策(cè)医疗面对的最大的问题(tí克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)是，怎(zěn)么(me)能(néng)把(bǎ)这些增量(liàng)转化为自己的增量。竞(jìng)争来自参与(yǔ)集采的1.8万家医(yī)疗(liáo)机构，其中有1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构(gòu)，占总数(shù)的(de)80％。想要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一(yī)要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得(dé)有足够多(duō)的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其(qí)所期(qī)待的一(yī)件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年(nián)通策医(yī)疗发布的财(cái)报中(zhōng)提(tí)及(jí)——医护人才储备，这(zhè)也是其(qí)这(zhè)两年最重要的(de)战略布局。

　　通策医(yī)疗在(zài)调(diào)研内容(róng)纪要(yào)中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收增长3％，净利润下降是由于2022年新(xīn)增了40名医生(shēng)储备(bèi)，增加的(de)人力(lì)成本(běn)影响了900万元利(lì)润。通策(cè)医疗2022年三(sān)季(jì)度财报中提到(dào)，为“后(hòu)集采”时(shí)代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲公(gōng)英医(yī)院快速发展，目(mù)标是让蒲公(gōng)英(yīng)医院在(zài)最(zuì)短的时间成为当(dāng)地第一的口腔医(yī)院(yuàn)。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计(jì)划”在2018年提出(chū)，被公司视为“未来五年(nián)重要的(de)发(fā)展计划”。而(ér)如今(jīn)，目前来看，该计划仍处筹备或(huò)培育(yù)期，2022年(nián)上半年蒲公英分(fēn)院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿元(yuán)，新增蒲公(gōng)英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)董秘(mì)提到，这几年相关医生的储(chǔ)备(bèi)已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模(mó)效应。目(mù)前种植牙渗透率低，随着价格差异(yì)化定价(jià)，总(zǒng)量的快速(sù)增(zēng)加仍有望形成(chéng)规模的较高增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在机构(gòu)调研时的观点。一位长期关(guān)注消费医疗的行业人士分析，通策医(yī)疗的主要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的(de)种植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是一(yī)场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛(máo)利业务变成低毛利业务。因(yīn)为这一部分对医(yī)生(shēng)的技术要求并没有那么高(gāo)，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没(méi)有那么深的护城(chéng)河，所以市场竞争会比较激(jī)烈。”关(guān)注口腔赛道的(de)投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)医院市场(chǎng)而言，集(jí)采(cǎi)消(xiāo)息(xī)和盈利曲线下降关系也不(bù)大(dà)。“其实在集采消息出来之前，民营口腔诊所(suǒ)就因为价(jià)格战的(de)原因，自己就把价格(gé)压(yā)下来了。低于4500元的种(zhǒng)植(zhí)价格，在业内(nèi)其实(shí)已经比比(bǐ)皆是。”口腔(qiāng)诊(zhěn)所从业者如是(shì)说到。目前(qián)，很多(duō)民(mín)营口腔诊所面(miàn)临着巨(jù)大的经营压(yā)力，面对(duì)高(gāo)昂的诊所房租(zū)、水电以及人工费用等，其实利(lì)润(rùn)不算高。有(yǒu)医疗投资机构(gòu)工作(zuò)人员曾表示，目前80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔机构都(dōu)处于(yú)亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙(yá)神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所(suǒ)或(huò)大批退出

　　有业内人(rén)士给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降(jiàng)低价格(gé)后，原(yuán)本属(shǔ)于改善型医疗需求的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本需求(qiú)——几(jǐ)十亿颗失牙的(de)市场(chǎng)会(huì)打开。这几乎奠定了(le)一个薄利多销的局(jú)面。但这并不是在所有牙科(kē)诊所都(dōu)会发(fā)生的局面。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医(yī)生收(shōu)入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支(zhī)架集采的影(yǐng)响类似，医(yī)生的工作量加(jiā)大不(bù)说，收入会减少。”业内人(rén)士表示最担(dān)心的是到底能不(bù)能以(yǐ)价换量。如果(guǒ)薄利了(le)，但最终没有多(duō)销，经营可(kě)能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院所有科室中，最适(shì)合(hé)独立执业的。即便在改革开(kāi)放之(zhī)前，全国各地的个体(tǐ)牙医(yī)也不在(zài)少(shǎo)数(shù)。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医院、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口(kǒu)腔医(yī)疗服务占到总量69％左右。民营(yíng)口腔医院或诊(zhěn)所的一(yī)大特点就是连锁(suǒ)率特(tè)别(bié)低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部(bù)分(fēn)牙科诊所(suǒ)都(dōu)是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖医生的(de)个(gè)人能力(lì)，牙医独立执业会比其(qí)他专科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终(zhōng)端诊所，利润空(kōng)间很微薄(báo)，还没(méi)有算(suàn)上房租(zū)、水电、折(zhé)旧。”业内人士认为，假如耗材(cái)降价(jià)，但没有带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之后(hòu)又没多销，就形(xíng)成(chéng)了一个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过高(gāo)的运营成(chéng)本时(shí)，一些诊所不(bù)得不关停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙(yá)齿缺失时最(zuì)后的办法，更重要的(de)是提高(gāo)公众对口腔卫生的(de)关注意(yì)识。“世界卫生组(zǔ)织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的(de)时候(hòu)每(měi)个(gè)人(rén)都有(yǒu)20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是(shì)20颗种(zhǒng)植牙。”业内人士如是说。

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