今(jīn)年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股仓位略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将在波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看好(hǎo)政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业(yè)解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音等(děng)。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中(zhōng)有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港股数字经济呈现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大(dà)了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前(qián)十只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及(jí)突发(fā)的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经(jīng)让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经(jīng)济(jì)的(de)代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法的整合(hé)能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以(yǐ)及对外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大部(bù)分的(de)企业盈利(lì)来源于(yú)中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的(de)调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会(huì)选出(chū)有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险溢价(jià)均在(zài)高(gāo)位(wèi)的(de)背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于(yú)中国(guó)经济(jì)修(xiū)复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开(kāi)启(qǐ)二(èr)次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费(fèi)、部(bù)分医(yī)药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的(de)机(jī)会(huì)：关注(zhù)基(jī)本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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