自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价(jià为什么球星都觉得梅西是最佳)值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较为什么球星都觉得梅西是最佳强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储为什么球星都觉得梅西是最佳的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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