大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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