近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建设(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义shè)银行启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查，这(zhè)是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查(chá)，监(jiān)管力(lì)度在持(chí)续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去(qù)年建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债(zhài)券融资需(xū)求，承(chéng)销(xiāo)房地产(chǎn)企(qǐ)业323.苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深(shēn)入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家(jiā)机构存在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模(mó)较大(dà)；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券(quàn)代持交易(yì)链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关(guān)公告称(chēng)，交易商(shāng)协会(huì)在日(rì)常(cháng)监测工(gōng)作(zuò)中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销(xiāo)的多(duō)期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合(hé)理水平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在(zài)查处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规(guī)则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查(chá)的还有(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国(guó)资产(chǎn)管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警(jǐng)告及以(yǐ)上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发(fā)行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背了公平(píng)公(gōng)正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务(wù)过(guò)程中，务(wù)必牢固树(shù)立(lì)市(shì)场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，可(kě)以看(kàn)到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为债(zhài)券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的公序责(zé)任，切实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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