财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要观(guān)察下(xià)游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端(duān)需求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模(mó)去库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士(shì)和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数据验(yàn无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂商库(kù)存水位(wèi)回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上(shàng)游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂(zá)的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平(píng)滑(huá)。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数(shù)据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在价格下(xià)降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而同环节的(de)大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权(quán)或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也(yě)需要通(tōng)过(guò)长协确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利，上游承(chéng)压的(de)简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月(yuè)提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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