今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定腰围88是多少 腰围88是多少码的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升腰围88是多少 腰围88是多少码了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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