本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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