投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金(jī中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西n)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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