近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘蝴蝶会采蜜吗，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企(qǐ)股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日(rì)研(yán)报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在蝴蝶会采蜜吗热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关(guān)注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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