大家好，转(zhuǎn)眼假期就结(jié)束了，泰勒小区都(dōu)没出(chū)一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有(yǒu)爆了，不过是爆雷(léi)。按照惯例(lì)，我们梳理一下重(zhòng)大消息，以及券商(shāng)老师们的最(zuì)新(xīn)看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大(dà)事(shì)件

　　1、中央政治局会议(yì)定调！

　　中共中(zhōng)央政治局(jú)4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研究当前经济形势(shì)和经济工作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会(huì)议。会议(yì)认为(wèi)，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全(quán)面(miàn)恢(huī)复常态化运行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预期(qī)转弱(ruò)三重压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好(hǎo)于(yú)预期，市(shì)场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克(kè)服不少困难(nán)挑战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性和改善性住房需求的(de)支持，强调做好(hǎo)保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进(jìn)房地产市场(chǎng)平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还(hái)提(tí)出，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设(shè)施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份(fèn)制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消(xiāo)息(xī)，4月份，制造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造业景(jǐng)气(qì)水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银(yín)行被正式接(jiē)管

　　在勉强(qiáng)支撑(chēng)了两个月后(hòu)，风雨飘摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被接管(guǎn)收购的(de)命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅(lǚ)游出游(yóu)2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中(zhōng)心测(cè)算，全国国内旅游出(chū)游合计(jì)2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄(é)新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克(kè)兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队及时采取(qǔ)行动，并使用电子对抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总(zǒng)统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程(chéng)将照(zhào)常进行。 掉(diào)落(luò)的无人机碎片也(yě)没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无人机试图发动袭击(jī)时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京(jīng)3日在位于(yú)莫斯科州的新(xīn)奥(ào)加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留(liú)在合适的(de)时间和地(dì)点采取回应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日(rì)报道，俄(é)罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科(kē)自当日(rì)起禁止放飞无人机，经(jīng)政府(fǔ)批(pī)准的(de)除外。 莫(mò)斯科市长索(suǒ)比亚宁表(biǎo)示，这一决定(dìng)是为了防(fáng)止未经授权使用无人机(jī)，避(bì)免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方(fāng)面表(biǎo)示“没有参与”对(duì)克里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消息，针对(duì)无人机试图袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国家(jiā)杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅(méi)特(tè)接受该媒(méi)体(tǐ)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企(qǐ)图使用无人机袭击(jī)克宫的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最(zuì)新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱(qū)动(dòng)的五(wǔ)月(yuè)行(xíng)情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题(tí)行情诱发的(de)过度博(bó)弈(yì)和心态失衡，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和外部环境相比4月继(jì)续不断(duàn)改善，投资者对经济的预(yù)期将在微观体验、宏观(guān)数据(jù)、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投资(zī)者心态也将逐步从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市(shì)场(chǎng)依然处于全年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口(kǒu)，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩(jì)驱动的行(xíng)情阶段(duàn)，配置思路上(shàng)建(jiàn)议(yì)坚持高切低(dī)，关注上(shàng)半年景气持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治局会议(yì)提振市场信心，扩内(nèi)需(xū)仍是着力重点(diǎn)，政(zhèng)策预期(qī)回归理性，经济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得到(dào)同(tóng)比(bǐ)和高(gāo)频数(shù)据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国(guó)银行业风险不断发酵，但预计(jì)对A股实(shí)质(zhì)影响十分有(yǒu)限。其次(cì)，财(cái)报季数(shù)据显示(shì)，A股业绩跨年(niá上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好n)筑底(dǐ)特(tè)征(zhēng)明显(xiǎn)，全年逐季(jì)改善的趋(qū)势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰(xī)，经济预期5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处(chù)于今年(nián)第二个关键(jiàn)做多窗口中，并(bìng)将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段，投(tóu)资(zī)者(zhě)心态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建(jiàn)议紧扣业绩(jì)主(zhǔ)线(xiàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种，以(yǐ)及其他(tā)板块(kuài)中一(yī)季(jì)度业绩(jì)明(míng)显改善(shàn)，且在(zài)二(èr)季度有望持(chí)续的细分行(xíng)业(yè)。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后A股有望(wàng)相(xiāng)比全(quán)球市场显现相对韧(rèn)性

　　中金策(cè)略团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显现相(xiāng)对(duì)韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市(shì)公司(sī)业(yè)绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应对得当(dāng)，对(duì)A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有限(xiàn)。上述因素结合当前A股(gǔ)市场整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于历史(shǐ)中低位(wèi)，A股节后(hòu)两(liǎng)个交易(yì)日虽(suī)受节(jié)假(jiǎ)期间的事(shì)件性因素影响可能有所波动，但对(duì)后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心(xīn)等待，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指标仍在探(tàn)底，五一出行(xíng)恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事(shì)之秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银行风险事件频发，衰退(tuì)风险上(shàng)升。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低位(wèi)把握再布(bù)局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定(dìng)或好于预(yù)期方向，中期线索在于(yú)科技周期(qī)与复苏链中的弹性方向。行(xíng)业重点关注：医(yī)药、传媒(méi)、通(tōng)信、餐(cān)饮链(liàn)（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主题重点关(guān)注：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历(lì)史，这次(cì)牛市第一(yī)波(bō)上涨(zhǎng)的结构分(fēn)化(huà)更显著。②牛市初(chū)期(qī)类似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短(duǎn)期政策和业(yè)绩因素影响下，行(xíng)业或更均(jūn)衡。③数(shù)字经(jīng)济是全(quán)年主线，后续或依(yī)据基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映射的科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级放大的(de)宏观波动所影响(xiǎng)。我们的资源+重资(zī)产组合短期驱动(dòng)逻辑建议以(yǐ)“红(hóng)利+中特估”为主(zhǔ)导，以等(děng)待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来(lái)经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后(hòu)市场表(biǎo)现如何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨概率(lǜ)较节前(qián)明显(xiǎn)提(tí)升。以全A指数为代表，节(jié)前(qián)1周、1个(gè)月指数大(dà)多震荡调整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看，五一节后1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策(cè)略(lüè)：“五一”假期(qī)间全球(qiú)大类资(zī)产波动(dòng)以及(jí)背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续(xù)，支撑A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。从“五一”前后大类(lèi)资(zī)产表(biǎo)现(xiàn)来看，全(quán)球主要权益市场及原(yuán)油等大宗(zōng)商品(pǐn)走弱(ruò)，美债(zhài)收益(yì)率下(xià)行，黄(huáng)金价格(gé)走强，表明海外(wài)市(shì)场“衰退交(jiāo)易”有所升温(wēn)。美(měi)欧一季度经(jīng)济增速(sù)不及市场预期，美国银行业危机(jī)和两党债务上限(xiàn)博弈使(shǐ)得(dé)海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落(luò)，同时(shí)也促使美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消费(fèi)数据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表明国内经济(jì)仍处于(yú)复苏(sū)早期。4月政治局会议强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不(bù)足”，因此总(zǒng)量政(zhèng)策(cè)收紧风险不大(dà)，企业(yè)盈利(lì)上行(xíng)将支撑(chēng)A股指数震荡(dàng)上移。结(jié)构上(shàng)，政(zhèng)治局(jú)会议(yì)首提“重视通用人(rén)工智能发展”，全球产业催化和国内政策驱(qū)动的(de)数字经济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术调(diào)整(zhěng)何(hé)时(shí)结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整(zhěng)体是震荡(dàng)下行的(de)，是去年底(dǐ)熊市结束后，指(zhǐ)数的第(dì)一(yī)次(cì)长(zhǎng)时间回(huí)撤，可以类比历(lì)史上牛市第一年中(zhōng)的战术性调(diào)整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次(cì)战术性回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起始(shǐ)和(hé)结(jié)束的拐点，均(jūn)与高(gāo)频经(jīng)济指标(biāo)和预期的(de)边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间(jiān)是3个半(bàn)月，由于经(jīng)济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商品市场的(de)表(biǎo)现，均(jūn)表明(míng)资本市场(chǎng)对经(jīng)济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回升可(kě)能不会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能不会持(chí)续。从最新(xīn)的PMI数据(jù)来看(kàn)，4月份(fèn)确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后我们认为可能主要(yào)有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根据(jù)历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢(huī)复(fù)，4月(yuè)开始(shǐ)经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会让(ràng)4-5月(yuè)的经(jīng)济数据很难超预期。由(yóu)此(cǐ)导(dǎo)致这一(yī)次(cì)市场(chǎng)的战术(shù)调整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏(fá)数(shù)据改(gǎi)善，可能还需要震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已(yǐ)正(zhèng)站在新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之(zhī)上，短期的(de)迷雾(wù)掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦途，把握“上证50高股息央(yāng)国(guó)企+科创50赛(sài)道大切(qiè)换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联(lián)储、激烈(liè)的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季报业绩；但中(zhōng)期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济温(wēn)和复苏、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估(gū)值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确(què)、机构赛道大(dà)切换向(xiàng)TMT。看长做短(duǎn)，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行(xíng)、迎来(lái)增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超(chāo)额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道(dào)的第五次大切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在(zài)5月有明显调(diào)整(zhěng)，是(shì)进一步加配的良机，其中以(yǐ)科(kē)创50方向(xiàng)最为关键(jiàn)。若美联储(chǔ)能够在5月(yuè)完(wán)成最后一次加息，中美(měi)摩(mó)擦(cā)有所缓和，将极大地利于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好