金融界5月18日消息 “农(nóng)化巨(jù)头”先正达的A股上市之(zhī)路(lù)可谓是一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山车一(yī)般，跌宕起伏闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上(shàng)会后，先(xiān)正达的上市之路再添一段(duàn)新的历程。先正达将作(zuò)别科(kē)创(chuàng)板，将目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上交所日前(qián)做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对先正达集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在科创板上市，先(xiān)正(zhèng)达集(jí)科创板IPO审核(hé)状态(tài)变(biàn)更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交(jiāo)所发布答(dá)记者问对(duì)先正达是上(shàng)市予以了回(huí)应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤回在科(kē)创板首发上市的申请，并已按照规则完成相关(guān)流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)在回应(yīng)中(zhōng)透露，先正(zhèng)达集团表示将转申报(bào)沪市主板(bǎn)，对此，上(shàng)交所(suǒ)尊重企(qǐ)业对上市(shì)板块的自(zì)主选择(zé)，支(zhī)持大型农业科技企业上市(shì)，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于(yú)为何科创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明确解释，至于外界(jiè)关心的“农化(huà)巨头”先正(zhèng)达(dá)属性(xìng)与科创板(bǎn)定位是(shì)否一致问题，也(yě)未(wèi)作明(míng)确答复。

　　只是时(shí)间证明(míng)，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上(shàng)会。对(duì)于审议(yì)会议(yì)取消原(yuán)因，市场人士(shì)分析不排除是(shì)出于市(shì)场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局guān)键期，主板首批注册企业正(zhèng)在发行、缴款(kuǎn)过程中。先正达(dá)集团自身规模和募集(jí)资金量较大(dà)，市场关(guān)注度也(yě)比较(jiào)高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集(jí)团与中国化工集团旗下(xià)农化板块业务(wù)整(zhěng)合(hé)而成，主要(yào)由瑞士(shì)先正达、安道麦及中(zhōng)化集团农业业务组成，直(zhí)到2022年才运(yùn)行(xíng)满三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股(gǔ)股东为农化公司，农化公(gōng)司由中国中(zhōng)化通过其全资子公司中国化工间接全资持有，实(shí)际控制人系国务(wù)院国资委。集团旗下现分(fēn)四个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先(xiān)正达植保、总(zǒng)部位(wèi)于美国(guó)芝加哥(gē)的先(xiān)正达种子、总部位于以(yǐ)色列(liè)的安道麦(mài)以及先正达集团中国。业(yè)务(wù)主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东(dōng)地区、中国及除(chú)中国(guó)以外的(de)亚(yà)太地区。

　　先(xiān)正达集团主营业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养(yǎng)产(chǎn)品的(de)研发、生(shēng)产与销(xiāo)售，并从(cóng)事(shì)现代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正达集团在全(quán)球植(zhí)保行业(yè)排名第一、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名第(dì)一、种子行业(yè)排名第一、作物营养行业排名(míng)第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别(bié)实(shí)现营业(yè)收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产(chǎn)总额为(wèi)5731.02亿(yì)元，资产负(fù)债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达(dá)背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身(shēn)质地(dì)也有让人忧虑(lǜ)之(zhī)处(chù)。

　　先正(zhèng)达(dá)的(de)上(shàng)会稿显示其商(shāng)誉(yù)账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉(yù)账面价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属于母公司股东(dōng)权益(yì)合计的(de)金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉(yù)后的(de)归属(shǔ)于(yú)母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所(suǒ)在问询函中要求先正达(dá)就可能面临(lín)的(de)商誉减值(zhí)风险对公司财务状况的进一步影(yǐng)响进行(xíng)风险提示(shì)。

　　对此，先正(zhèng)达回复称，尽管报告(gào)期内公司(sī)未对商誉计提减值，但如(rú)果(guǒ)被收(shōu)购公(gōng)司未来(lái)运营状况未能达(dá)到预期，公司可能(néng)面(miàn)临商誉减(jiǎn)值的(de)风险，建(jiàn)议投资者充分(fēn)关注(zhù)商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被科创板终止前，是科创板现存排队企业(yè)中最为“老资格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟(nǐ)申请科(kē)创板上市。当年9月，因发(fā)行上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)中(zhōng)记载(zài)的财务(wù)资料(liào)已过有(yǒu)效期，需(xū)要补充提交，上交所中止其发行上市审核；随后的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前计划募资(zī)650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前三名(míng)分(fēn)别(bié)是，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农(nóng)业科技研发(fā)的(de)费用(yòng)和储备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展、升级和维(wéi)护以及其他资本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于(yú)全球(qiú)并购项目，剩余195亿(yì)元用于(yú)偿还集团的长期债务。

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