美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯(sī)指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密(mì)集型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，鉴于地区(qū)银行(xíng)基(jī)本(běn)面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示他们担(dān)心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处(chù)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的(de)走势(shì)更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方(fāng)面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下(xià)来的(de)议(yì)息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳(wěn)定油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼(bī)近年(nián)内低(dī)点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端原油价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的(de)压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个(gè)向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置(zhì)开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际检修力度(dù)有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最(zuì)大(dà)的利空因素在(zài)于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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