“一带一路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就可能韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说rong>对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再(zài)次验证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的(de)中国的出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据(jù)和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的(de)重要指标，但(dàn)随着中国出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国家转移(yí)，其对中国(guó)出(chū)口(kǒu)的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以(yǐ)往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出(chū)口增速与(yǔ)中(zhōng)国(guó)出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但(dàn)由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸(mào)易(yì)持续活(huó)跃，沿(yán)路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳(wěn)外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月(yuè)进一步加(jiā)快部分(fēn)源(yuán)于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的(de)拉(lā)动(dòng)仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升(shēng)的(de)汽车出(chū)口反映(yìng)海外车市较(jiào)高景气(qì)度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的(de)背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可(kě)能(néng)主(zhǔ)要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些(xiē)国家的(de)进口(kǒu)份(fèn)额(é)，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在(zài韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世(shì)界(jiè)贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观情景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国(guó)家拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来(lái)自于(yú)两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国(guó)向各国出口的数据存在差(chà)异（无(wú)论(lùn)是绝(jué)对(duì)量(liàng)还(hái)是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异(yì)还(hái)较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下半(bàn)年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期，对(duì)外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。