本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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