美国历史上首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可(kě)能最早在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会无法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主、共和两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国(guó)会议(yì)员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到(dào)最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和(hé)消(xiāo)费者信心(xīn)造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷(dài)成(chéng)本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在(zài)一(yī)个(gè)月之后财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收(shōu)收入放缓。她表示，财(cái)政部(bù)正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)系列(liè)证(zhèng)券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底(dǐ)的税(shuì)收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候(hòu)的(de)一份报告中，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议(yì)，戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引(yǐn)发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使(shǐ)得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经济和(hé)金融灾难戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社会保障的相(xiāng)关家庭和老年人发(fā)放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧(jù)，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违约可能(néng)引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限(xiàn)是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已产生(shēng)的(de)支付义务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获(huò)取(qǔ)极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务(wù)上限的(de)法(fǎ)案谈判陷(xiàn)入僵局，再次(cì)提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利(lì)率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美(měi)国银行体系的担(dān)忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行的(de)美国经济团队的预期(qī)一致。进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)是有可(kě)能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍。预计(jì)美国债务(wù)上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题最早将在下个月(yuè)显现出来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违约(yuē)的风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有关美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行的(de)美国(guó)利率策略团(tuán)队预(yù)计，美国财(cái)政部可能(néng)在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党(dǎng)领导人(rén)提出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间(jiān)可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据透露(lù)的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美(měi)国债务上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务(wù)上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同(tóng)比减少与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导致货币市场与债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)加大(dà)波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限。

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