踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌万不(bù)到(dào)，也就(jiù)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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