近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动自律调(diào)查，这是两天内第二家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商协会已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银(yín)行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融企业(yè)债务(wù)融(róng)资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优(yōu)质(zhì)头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官(guān)网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规(guī)行为(wèi日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民(mín)生银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自(zì)律调(diào)查日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构(gòu)涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持交易(yì)等违规行(xíng)为。其(qí)中，大(dà)连银(yín)行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速(sù)度(dù)不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不(bù)严或流于(yú)形(xíng)式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易(yì)链条，交(jiāo)易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相(xiāng)关公告称，交易商协会(huì)在(zài)日常(cháng)监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资工具发行定(dìng)价严重偏(piān)离(lí)市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据(jù)交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年(nián)全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展自律调查(chá)和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人(rén)。作(zuò)出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被(bèi)认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原因(yīn)包括低价包销多期(qī)债务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤(jǐ)占了其(qí)他(tā)投资(zī)人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了(le)公平(píng)公正原则，并影响了发(fā)行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提(tí)升(shēng)做市交(jiāo)易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维(wéi)护(hù)市场良(liáng)好(hǎo)秩序。债(zhài)券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构作(zuò)为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生态。

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