近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基(jī)金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股触动的意思解释，颇受触动的意思整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别(bié)此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶(bó)、建(jiàn触动的意思解释，颇受触动的意思)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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