随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其(qí)表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的(de)大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内(nèi)供需(xū)紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来(lái)看，3月纯碱出(chū)口16.3万(weach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数àn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际(jì)地(dì)缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随(suí)着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多(duō)个大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)处(chù)于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去(qù)年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到(dào)，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强(qiáng)劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国(guó)纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的(de)回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原(yuán)因可能(néng)是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求从去(qù)年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利(lì)润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低(dī)，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的(de)生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如(rú)果(guǒ)是(shì)供给海外其他地区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进(jìn)出口数(shù)量占全国产能、需求的(de)比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影响也(yě)相对(duì)有限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口相对(duì)去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期(qī)是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格(gé)短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预(yù)期基(jī)本(běn)被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有(yǒu)限的(de)情(qíng)况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会相(xiāng)对(duì)明显(xiǎn)。

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