美(měi)国(guó)历史上(shàng)首次(cì)债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的国(guó)会参众两院领导人，告知(zhī)联邦(bāng)政府举(jǔ)债(zhài)额度比预(yù)期消耗(hào)更快(kuài)，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会(huì)议(yì)员处(chù)理(lǐ)债(zhài)务上限的(de)重要性。“我们从过(guò)去的债务上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会(huì)对企(qǐ)业和(hé)消(xiāo)费者信心造成严(yán)重损(sǔn)害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在(zài)信(xìn)中表示(shì)，之所以在一个月之后(hòu)财政部就(jiù)可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其(qí)中重要的一个(gè)原因是最近税收(shōu)收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券(quàn)，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算办(bàn)公室发(fā)布的最新报告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室2月份的预(yù)期，我(wǒ)们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资均码一般是什么码，均码一般是什么码数金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施(shī)可能(néng)会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白宫就债(zhài)务(wù)上限问题(tí)举行会议(yì)，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)未能提高政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将引发(fā)一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违(wéi)约将提高永(yǒng)续借款的成(chéng)本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无(wú)法(fǎ)向依赖社会保障的相关(guān)家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务(wù)上(shàng)限的对峙(zhì)“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不(bù)断加剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违约(yuē)可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报(bào)道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步(bù)而(ér)进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美债收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周最(zuì)后一次加息(xī)，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计(jì)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下(xià)个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现(xiàn)技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务(wù)上限和(hé)联邦拨款法案的辩(biàn)论都将均码一般是什么码，均码一般是什么码数>均码一般是什么码，均码一般是什么码数“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部(bù)可(kě)能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限对未来(lái)的(de)僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人(rén)提出最新(xīn)财政提(tí)案后，解决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键(jiàn)的债务上限最后期(qī)限的(de)时间可能会早于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高(gāo)盛首席(xí)经(jīng)济(jì)学家兼全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据透露的信息(xī)有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达到(dào)美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务(wù)上限，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃(rán)眉之急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管(guǎn)如(rú)此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三个(gè)角度看(kàn)，我们认(rèn)为美债在(zài)今(jīn)年6月违(wéi)约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题(tí)可能导致(zhì)货币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计(jì)其直(zhí)接(jiē)影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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