美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的(de)问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于(yú)预(yù)期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数(shù)变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会(huì)给出一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在(zài)6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不确(què)定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的(de)开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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