为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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