看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看yuè)来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看guān)数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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