金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化(huà)。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的(de)巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将(jiāng)由时(shí)间给出答案吧。

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