投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下(x自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算ià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎ自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算i)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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