金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同事、三菱商(shāng纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截(j纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同ié)至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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