本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股(gǔ)下行更多(duō)是(shì)受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后(hòu)市下跌(diē)空间不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期(qī)间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月(yuè)下旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的(de)两地上市指数(shù)，恒(héng)生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔年涨幅分(fēn)别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa球股市(shì)排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企指数(shù)和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全(quán)球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷(mí)，主(zhǔ)因是美联储加息在(zài)即，市场(chǎng)避险情绪上升，国际资(zī)金(jīn)从新兴(xīng)市场撤离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银(yín)行(xíng)日前(qián)将(jiāng)中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年(nián)首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为4.4％。两大数(shù)据预(yù)示着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息势在必(bì)行。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数据显示(shì)，5月4日(rì)加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显(xiǎn)现，美国(guó)对(duì)策是：以1930年(nián)大萧(xiāo)条(tiáo)以来最快速度紧(jǐn)缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应(yīng)量（未经(jīng)季节(jié)性(xìng)调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是连续第四个月收缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利(lì)缩(suō)水，缩表则令流动(dòng)性折价效应加剧，在全(quán)球金(jīn)融(róng)市场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中字头个股(gǔ)

　　美(měi)国银行(xíng)业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌！第(dì)一共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季(jì)度末，其(qí)实际(jì)存(cún)款较去年末(mò)减少约(yuē)1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行(xíng)部(bù)分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压(ygpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paā)，相较而言，工商银行兔年(nián)以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价(jià)兔年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了(le)盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开始风(fēng)行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远高(gāo)于行业均值，难以赋予中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)中的(de)回(huí)购预期。

　　通(tōng)达信数(shù)据显示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳(yáng)。其(qí)市盈率和市净(jìng)率分别(bié)为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值(zhí)洼地，而沪深京三市(shì)A股的(de)市盈率和市净率(lǜ)中位数(shù)分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策(cè)面来看，让央企国企(qǐ)估值回归(guī)市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等(děng)指标(biāo)看，当前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票(piào)点(diǎn)赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前总(zǒng)市(shì)值取(qǔ)代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概念(niàn)让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间(jiān)不(bù)大(dà)

　　股市(shì)“红五月”之(zhī)说(shuō)，源自井喷式(shì)牛(niú)市(shì)带来(lái)的(de)财富记(jì)忆(yì)。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导(dǎo)的(de)行(xíng)情拉(lā)开(kāi)序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同步(bù)飘(piāo)红4次，5月份这(zhè)个(gè)风向标已不(bù)太(tài)灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪(hù)综(zōng)指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年(nián)份皆飘红(hóng)。截至周四(sì)，沪(hù)指(zhǐ)4月(yuè)份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科(kē)技股为主题(tí)的红(hóng)五月行情能否再现(xiàn)？关键在要看(kàn)两点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾(yú)53％的互联网指(zhǐ)数能(néng)否维持强势(shì)行情。二是作为A股第二大行(xíng)业指数(shù)，电气设(shè)备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头(tóu)宁(níng)德时代(dài)首(shǒu)季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入(rù)4月(yuè)以来，沪深两(liǎng)市(shì)单日成交始(shǐ)终维持在万(wàn)亿元之(zhī)上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市即使考验(yàn)3200点附近的半年(nián)线(xiàn)和年线关口，下(xià)跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa