看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(quán)周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再度(dù)对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进(jìn)口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆油(yóu)需求(qiú)也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的(de)。

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