华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡(bǎ女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思height: 24px;'>女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思o)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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