一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金(jīn)中占据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗投资者占(zhàn)比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及(jí)投资热点轮(lún)动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个(gè)人(rén)投资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投(tóu)资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超过了机(jī)构资金。

　　针对个(gè)人投资者(zhě)占(zhàn)比的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数相关业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势(shì)，越来越被(bèi)普(pǔ)通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的(de)大幅(fú)提(tí)升(shēng)。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国(guó)泰(tài)基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个(gè)人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人(rén)投资者(zhě)也认识到(dào)ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股(gǔ)来(lái)说，也能更(gèng)好(hǎo)地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投资者(zhě)风(fēng)向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽(kuān)基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资者在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但绝对份额也(yě)是在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组合(hé)配置中(zhōng)的一(yī)个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行(xíng)业(yè)轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近(jìn)五年市场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的(de)大(dà)幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入(rù)市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基(jī)准的难度(dù)有了更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大量(liàng)的(de)学习成本，而ETF的投资(zī)门槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈(ybehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ù)发成熟、有效性提升，个(gè)人(rén)投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会基(jī)于大势选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投(tóu)资(zī)主线较为清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比(bǐ)个股可以更好地(dì)平(píng)滑(huá)风险，也(yě)能够获得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于是(shì)更(gèng)多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资(zī)上(shàng)可(kě)能交易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易受到(dào)市场消息的影响，这(zhè)对于我们(men)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更(gèng)高(gāo)的要(yào)求(qiú)。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可(kě)能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更有(yǒu)吸引力(lì)的(de)市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗