投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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