财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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