财联社(shè)4月(yuè)30日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 笠(lì)晨）北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么trong>碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四(sì)个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因(yīn)之(zhī)一是(shì)上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升(shēng)消(xiāo)费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上(shàng)从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模(mó)去库(kù)存举措，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大(dà)幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士(shì)和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要(yào)在(zài)于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料(liào)价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带(dài)动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初(chū)的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上(shàng)会更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收的(de)产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收(shōu)的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电(diàn)池材(cái)料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么ong>最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂(lǐ)盐企业则(zé)命运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在价格(gé)下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得(dé)更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发(fā)生过(guò)的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他(tā)们更能承(chéng)受价(jià)格下(xià)跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有行业里(lǐ)最优(yōu)的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业(yè)等(děng)公司(sī)入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个(gè)下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游承压的(de)简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的三(sān北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产的(de)宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。

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