总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(g卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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