看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一(yī)年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的(de)需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过(guò)高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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