公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布(bù)的(de)社融和地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对(duì)全(quán)年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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