近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特估(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了gū)行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通(tōng)信(x明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了dī)，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与(yǔ)三大(dà)通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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